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【专题研究】绿色信托研究(三)

绿色信托评价标准体系建设与典型模式分析
伴随着绿色金融业务的快速发展,包括绿色企业与绿色项目在内的绿色金融相关标准不统一、业务发展先于标准制定、部门间标准衔接性不强等问题逐步显现,对相关业务的发展形成了制约。因此,加快推进绿色金融标准体系建设迫在眉睫。这既是进一步发挥金融服务实体经济、促进绿色金融可持续发展的内在需要,也是进一步完善有效激励约束机制、防范潜在金融风险的重要手段。
2018年9月,全国金融标准化技术委员会规划和指导成立了绿色金融标准工作组(以下简称“工作组”),全面开展绿色金融领域相关标准的制定和实施工作,面向绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色信托、绿色期货、绿色股票、绿色股票指数、绿色发展基金等相关领域开展标准体系的制定及完善。中国信托业协会作为工作组的成员单位之一,主要承担绿色信托标准的制定。目前,绿色信托标准制定工作正有序开展,由中航信托牵头以及前期8家信托公司代表组成的工作组正在参与绿色信托标准制定的研讨与落实工作,信托行业将有望迎来一套国内统一、国际认可、清晰可执行的绿色信托标准体系,为行业规范发展提供明确的指向和依据。
行业标准体系建设——制定绿色信托指引
按照绿色产业投向与金融服务两方面进路,绿色信托的行业标准体系可分为绿色项目认定、绿色信托金融服务、绿色信托环境信息披露三个维度制定绿色信托的投融资指引。
1.绿色项目认定标准及绿色项目库建立
绿色项目是绿色信托的投向载体,支撑绿色信托服务实体经济的重要体现,对接信托金融资源的重要平台。建立绿色项目的认定和评估方法,结合各地已经建立的绿色项目库,可以为绿色信托提供丰富而优秀的项目投向资源,有效防止和解决项目的“泛绿”和“漂绿”问题,同时可以享受区域财政、税收优惠支持政策,有利于形成助力绿色信托可持续发展的正向激励。
目前,全国各地正在积极探索建立地方绿色项目库标准,截至2018年5月末,浙江、江西、新疆三省(自治区)五个地方初步建立了包含423个绿色项目的数据库,成为面向金融机构的重要推介资源。
以江西省赣江新区为例,作为国家绿色金融改革创新试点之一,赣江新区与第三方评估机构——联合赤道环境评价有限公司合作,于2018年9月,同步制定了《赣江新区绿色企业认定评价办法》《赣江新区绿色项目认定评价办法》《赣江新区企业环境信息披露指引》,参考了国内外相关标准,结合区域产业发展规划和产业政策,提出了一系列配套激励政策,更有效地引导资本投向绿色企业和绿色项目。
除江西赣江新区外,其他绿色金融改革创新试验区也都纷纷建立了针对本区域特色的绿色项目库,为金融资本注入提供了更为科学合理的选择。由此,在发展绿色信托的项目投向端,需要结合各地产业政策和绿色企业及绿色项目认定标准,形成绿色信托资金投向的准入标准和依据,把握好绿色信托投向的第一关。
2.绿色信托金融服务指引
目前,在我国绿色金融体系内,“绿色信贷”和“绿色债券”已形成了较为统一的认知共识,并且在行业和监管层面也制定了较为完善的认定和评价体系,具有较强的示范和引领效应。此外,中国基金业协会于2018年7月,发布了《绿色投资指引(试行)》征求意见稿,旨在明确绿色投资的界定和实施方法,强化基金管理人对环境风险的认知和绿色可持续发展的支持。上述绿色金融指引的制定和探索对于绿色信托标准体系建设具有较强的参考意义。
绿色信贷包括两大部分:其一是支持节能环保、新能源、新能源汽车三大新兴产业生产制造端的贷款;其二是支持节能环保项目和服务的贷款。2013年7月,银监会印发《绿色信贷统计制度》附《绿色信贷统计表》,将绿色项目分为十二大类,用以统计银行开展绿色信贷的情况和资产质量情况,以及银行涉及落后产能、环境、安全等重大风险企业信贷的情况。2017年以来,管理部分继续完善和修订了绿色信贷的统计制度,为优化和统一绿色信贷统计口径以及与绿色项目衔接提供了更为完善且具有可操作性的支持。绿色债券方面,2015年12月,人民银行发布了《关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告》(〔2015〕第39号),以及由中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录(2015年版)》,明确了绿色债券六大类及三十一小类环境效益显著项目的界定条件,为绿色项目的筛选与认证提供了技术性指导,主要应用于除绿色企业债之外的绿色金融债券发行认证领域,是我国债券行业绿色项目界定的直接依据。
同年,发展改革委制定的《绿色债券发行指引》(发改办财金〔2015〕3504号)则规定了绿色企业债券聚焦的12大重点领域:节能减排技术改造、绿色城镇化、能源清洁高效利用、新能源开发利用、循环经济发展、水资源节约和非常规水资源开发利用、污染防治、生态农林业、节能环保产业、低碳产业、生态文明先行示范实验、低碳试点示范等绿色循环低碳发展项目。
上述两套标准在范围划分和政策支持方面,有重合也有差异,这或会影响到贷款人、投资人对绿色项目的评估,给投资者认定绿色企业和绿色项目带来了一定程度的不便利。
绿色基金方面,基金业协会发布的《绿色投资指引(试行)》征求意见稿,以ESG责任投资的核心理念为基础,对基金管理人的绿色投资活动及其内部制度建设作出普适性指引,界定了绿色投资内涵,明确了绿色投资的目标及原则,制定了开展绿色投资的方法,兼顾由机构自主灵活地运用相关指标和基本方法为基础,配合以第三方评估及协会评估为辅助,利于基金管理人改善投资决策机制,丰富投资策略,提升绿色投研体系和绿色投资文化建设,为推动发展绿色投资基金、开发绿色投资指数、践行ESG责任投资奠定基础。
相比较而言,信托行业在绿色信托的指引和评价标准制定方面还没有形成行业体系化的研究和实践成果,部分信托公司在绿色产业和绿色项目投向的先行探索具有一定的参考价值。
例如,作为业内较早提出“绿色信托”概念的信托公司,中航信托积极配合信托业协会,探索绿色信托项目标准体系建设。在其发布的《2017中航信托绿色信托指标与案例精选》中,基于现有的绿色金融学术理论研究,结合《关于构建绿色金融体系的指导意见》《绿色信贷统计制度》《绿色债券支持项目目录》《绿色债券发行指引》《绿色投资指引(试行)》(征求意见稿)等政策与金融同业既有实践,中航信托立足信托行业绿色金融战略布局,融入以环境(E)、社会(S)和公司治理(G)为核心的ESG责任投资相关指数,综合考量信托公司在绿色可持续发展领域的绩效,制定了符合行业发展趋势以及自身业务发展特色的绿色信托项目标准体系。
目前绿色信托标准研究制定工作正在有序开展,暂时没有出台成型的标准体系。《中航信托绿色产业与绿色项目细分》是中航信托在发展绿色信托过程中,结合公司既有的学术理论研究和业务实践特色制定的,虽然无法完全代表整个信托行业的绿色信托项目标准,但该业务标准在全行业内比较具有前瞻性探索意义,对行业的绿色信托标准研究制定工作具有一定的借鉴参考意义。
3.绿色信托环境信息披露
金融机构披露投融资环境信息,尤其是对所持有资产的绿色化程度和环境影响进行动态披露,有助于提高绿色金融市场的透明度和影响力,增强金融系统的稳健性,进一步促进我国金融开放,提升我国绿色金融服务的行业和国际竞争力。
2017年,中英两国成立了绿色金融研究工作组,共同推进金融机构环境信息披露试点等绿色金融研究和实践工作。包括中英部分银行、基金公司在内的10余家代表机构参与了试点工作,共同探讨并推动金融机构对气候与环境风险管理的水平,助力经济绿色转型和发展。
综上,绿色信托评价和标准体系的构建,应当立足我国经济发展的现实国情以及产业特色,结合我国信托行业的发展特点以及资源禀赋,顺应经济结构调整方向,服务实体经济,契合国家绿色发展战略;同时,也要充分尊重市场规律和国际共识,确保评价标准既能促进市场公平竞争,促进业务有序发展,又能有效兼容国际规则。因此,标准的制定应遵循公平性、完备性、统一性、开放性以及前瞻性等基本原则,符合信托行业发展阶段性特点以及信托公司发展实际需求,并且能够有机纳入整个绿色金融的指标体系建设中。
(课题牵头单位:中航信托股份有限公司 )
摘自:《2018年信托业专题研究报告》

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