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【大唐早读】2019年二季度金融杠杆率持续回落

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唐·昨日最
2019年二季度金融杠杆率持续回落
国家金融与发展实验室近日发布报告显示,相比一季度末,二季度宏观杠杆率上涨了0.7个百分点,从248.8%升至249.5%。虽然杠杆率水平略有上升,但过快增长的势头已经得到控制,整体债务水平得到稳定。实体杠杆率微弱攀升,金融杠杆率持续回落。
分部门来看,居民部门杠杆率从2018年末的53.2%增加到2019年二季度的55.3%,增速与去年同期相持平;非金融企业部门杠杆率,从2018年末的153.6%上升到2019年2季度末的155.7%;金融部门继续缩表,资产和负债方两个口径间的缺口已基本消除,杠杆率仍在下降,银行表外业务明显收缩。
?大唐点评:
分部门来看,居民部门杠杆率以和去年同期持平的增速上升,主要是受到短期消费贷款上涨的拉动;非金融企业部门杠杆率半年上升2.2个百分点,反弹趋势放缓;金融杠杆持续降低主要是债务减记、紧缩政策等政策共同作用的结果,当前,中国仍位于金融周期高位区间,金融对实体经济利润空间仍然存在挤压,降杠杆还将持续推进。
今年后半年,预计兼并破产重组仍将是实现实体资源优化配置、降低杠杆率的主要手段,同时,金融杠杆将对应实体过剩产能,通过继续去产能、提高产业集中度来提升企业投资回报率。僵尸企业的破产出清有利于释放信用风险,股权融资将作为企业降杠杆的主要补充方式。
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唐·官方策
★【中国证券报】央行:更多机具升级,推动新版人民币顺利流通
中国人民银行8月29日表示,将继续引导更多机具实现升级,推动新版人民币顺利流通。中国人民银行积极安排一定数量的2019年版人民币投放,做好各地2019年版人民币的调拨、供应工作,银行业金融机构安排好各网点2019年版人民币的供应。但2019年版人民币对旧版人民币的替代有一定过程,新旧版人民币并行存在一定时期的过渡期。
★【中国证券报】央行实现全口径净回笼1400亿元
8月29日央行早间公告,当日不开展逆回购操作,有600亿元逆回购和800亿元国库现金定存到期。央行表示,临近月末财政支出力度加大,与中央国库现金管理到期、央行逆回购到期等因素对冲后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平。近期央行持续开展公开市场操作,共计投放MLF和逆回购2900亿元,累计净投放110亿元。
★【经济参考网】央行明确高风险中小金融机构风险处置办法
近日,少数中小银行此前发生的风险事件引发市场广泛关注。央行表示,当前我国中小银行风险总体可控,但部分机构流动性风险、信用风险突出。根据防范化解重大风险攻坚战部署,目前在化解和处置中小银行风险时要从压实金融机构自救的主体责任、地方政府的风险处置属地责任和监管部门的监管责任三方面着手。
★【新浪财经】央行、银保监会等四部门启动2019年金融知识普及月活动
近日,央行、银保监会、证监会、国家网信办四部门共同启动2019年“金融知识普及月金融知识进万家 争做理性投资者 争做金融好网民”活动。本次活动组织各银行业金融机构、保险公司、证券期货经营机构积极开展金融知识普及。主要针对不同人群金融知识的薄弱环节和金融需求,面向金融消费者和投资者,宣传基础金融知识和风险防范技能。
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唐·世界窗
★【证券时报网】余额规模连创新高,科技主线引领两融风潮
自两融标的扩容以来,两融余额规模不断改写新高。8月初起,两融余额持续回落,最低曾触及8945.68亿元,为近三个月最低水平,伴随两融标的“添丁”,自8月19日起,余额规模一改前期下滑趋势。截至到8月27日,沪深市场融资融券余额达到9215.99亿元,创出近3个月来最高水平。

?大唐点评:
两融余额恢复增长,其中一个主要原因是受到8月19日两融标的扩容的影响,因为扩容后新增标的对资金的吸引力较强,从数据上来看,融资买入占比最多的行业是电子行业,占比22%,其次的计算机行业占比14%,医药生物行业占比10%,行业的吸金能力和增长动力使新增标的较原有标的均取得超额收益。
从行业来看,高科技领域仍然最受关注。目前的行情结构性特征方向非常明确,创业板走势强于主板走势,顺周期板块表现显著。由于目前全球已经进入降息周期,多国利率下行,因此,未来仍然具有增长动力的行业仍然是以高端制造为代表的高技术产业和高成长类公司;其次就是受周期性影响较弱的大消费领域,可以选择头部基金公司进行布局。
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★【证券时报网】超36%公司上半年业绩预喜
上市公司进入半年报业绩密集披露期,已有404家公司公布了上半年业绩预告,业绩预告类型显示,预增公司119家、预盈28家,合计报喜公司比例为36.39%;业绩预降、预亏公司分别有109家、99家。
★【证券时报网】外资机构对A股配置需求提升
2019年上半年A股市场加大对外开放的脚步越发稳健,外资持续涌入,外资机构对于A股的配置需求也在提升,这一变化趋势从上市公司的QFII持股规模变动情况中可以窥探一二。目前已披露半年报的上市公司中,前十大流通股东获QFII入驻的共有207家公司,其中166家公司的QFII持股规模有所增加。
★【经济参考网】个税纳税信用建设提速,严重失信者将被联合惩戒
8月28日,国家发展改革委办公厅、国家税务总局办公厅关于加强个人所得税纳税信用建设的通知正式发布。在建立个人所得税纳税信用管理机制方面,通知明确,全面实施个人所得税申报信用承诺制。信用承诺的履行情况纳入个人信用记录,提醒和引导纳税人重视自身纳税信用,并视情况予以失信惩戒。
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唐·大咖说
★【腾讯公司马化腾】人工智能正面临从“专业”到“通用”的跨越式发展
通用人工智能发展趋势越来越清晰,AI向人类社会继续靠近,从专才向通才发展,实现从专用人工智能向通用人工智能的跨越发展,这也是下一阶段的重要趋势。一年来,腾讯在上海地区对人工智能、云计算、文化创意领域大幅度增加了投入,取得了一些新进展。
★【华创证券张瑜】贸易摩擦影响了5个行业的利润
在将出口交货值占收入之比超过 10%的行业选出,作为潜在的可能受贸易摩擦影响的行业后发现,今年 1-7 月,利润同比增速弱于 2018 年 1-7 月的有 5 个行业,分别是通用设备、专用设备、纺织服装、电子设备、仪器仪表。
★【联讯证券李奇霖】今年年底房地产投资增速将下降到6%-7%
近期央行新政对房地产信贷的特殊规定,意味着监管仍在严格控制房地产领域的信用投放,房企的融资环境仍然严峻,在拿地萎缩的滞后影响下,四季度房地产投资放缓的速度会加快。预计到今年年底,房地产投资增速将下降到6%-7%,明年可能会继续下滑。
★【上海市委书记李强】加快打造人工智能,发展“上海高地”
面对充满无限可能的智能时代,上海将积极顺应大趋势、抢抓大机遇,以更加开放的胸襟拥抱人工智能,以更富创新的探索激活人工智能,以更具包容的生态滋养人工智能,加快向具有全球影响力的人工智能创新策源、应用示范、制度供给、人才集聚高地进军,与海内外朋友携手共创人工智能发展的新篇章。
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唐·产业势
★【上海证券报】交通运输部:全国ETC用户累计达到11587.77万
交通运输部8月29日召开8月例行新闻发布会。发言人表示,交通运输部联合中国政府网在8月18日上线推出了中国ETC服务官方平台小程序,平台上线10天时间注册用户已达95620个,通过平台成功办理ETC用户达2万多个。目前,全国ETC用户累计达到11587.77万,完成发行总任务的60.71%。
★【经济参考网】沪深沈敲定国企“综改试验”2022目标
国资国企改革综改试验的改革号角相继吹响。继上海召开国资国企改革工作会议部署综改试验工作后,深圳和沈阳也将在近期陆续召开国资国企综合改革试验动员会。目前三地都在根据区域和国资发展特点进一步细化改革行动方案,加快相关改革落地。
★【经济参考网】黄河三角洲大数据产业峰会在东营召开
2019黄河三角洲大数据产业峰会近日在山东省东营市举行,来自中外政商嘉宾围绕利用大数据、推动传统企业电商转型升级展开讨论。此次峰会以“云聚黄三角·数智营未来”为主题,旨为聚合黄河三角洲大数据创新生态圈,以品牌优势赋能行业发展与转型升级,加快新旧动能转换战略实施。
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唐·数据集

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唐·趣学堂
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唐·资产池
大唐研究中心认为,虽然经济增长有压力,但是横向对比后,国内资产能够提供的回报依然全球领先。
稳健资产:流动性宽松的背景下,低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产,整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率,目前价格下调趋势已经非常明朗。
权益资产:股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期,优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例,公募、私募均可,并且持仓的周期要拉长,不能频繁申购赎回。

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