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政策还得继续放松

今统计局公布了8月的工业、投资、消费数据,这几项都不太好。
工业:工业增加值同比增长4.4%,远低于预期5.4%。主要原因两个,一是铁矿石价格回落,采矿业生产放缓,二是出口需求疲软,出口企业情况不好。但汽车制造业工业增加值回升较快,我猜应该是6月变更排放标准,车企集中促销去库存后,有补库存的需求。
投资:固定资产投资同比增长5.5%,低于预期5.6%。主要原因是制造业投资增速大幅下降。房地产开发投资增速回落,同比增长10.5%,较上月回落0.1%。基建投资增速回升,同比增长4.2%,较上月回升0.4%。
消费:社会消费品零售总额同比增长7.5%,低于预期7.9%,主要是受汽车消费低增速拖累。
到此为止,8月数据已经公布的差不多了,总结下情况:信贷和货币数据超预期,显示政策力度加大;但GDP三驾马车投资、消费、外贸数据全面不及预期,工业增加值不及预期,显示经济尚未触底,压力仍大;通胀数据走高,叠加油价上行的潜在影响,调控难度增加。
那后面怎么办呢?也没啥好办法,全球经济都不好,你们看各国也没想出什么新鲜的招数,无非就是逆周期调控,降息、量化宽松、减税、增加政府支出,也就这些。8月数据说明未来政策还会继续发力,久聪组合会继续埋伏可选消费+基建。
今市场热点在原油上,外盘原油期货早上一度涨超15%,但随后都回落了,A股的油气股大部分也都是高开低走的走势。现在地区局势紧张在升级。也门胡塞武装说对袭击负责,并且说未来仍然可能将石油设施作为袭击目标。但美国不承认,说肯定是伊朗打的,伊朗否认,说我没参与,一团乱。
后面油价会不会涨不知道,从历史看,突发事件会导致油价脉冲上涨,但随后的走势,要看局势怎么发展,本次就是得看沙特的复产速度、未来是否有更多的袭击。沙特说48小时内将公布复产进度表,到现在还不知道具体的情况。
从估值来看,现在的石油股不算贵。
再放个科普图吧,中泰证券画的全球石油产量占比,其中灰色的那段就是这次停产的产能。中东地区油特别容易开采,成本低,但现在美国已经是世界最大产油国了,他们有很多页岩油,但是很难开采,现在随着技术进步,开采成本下降了,产量就上来了。
除了原油之外,依然是半导体等科技股涨得比较好,保险、证券、航空股跌得比较多,其中航空股价格和油价有负相关性。航空公司一般会用原油期货做些套期保值,对冲油价影响,但是国内航空公司以前做原油期货,吃过好几次大亏,巨亏过几十亿,后来就做得不多了。
中小盘股仍然强于大盘,创业板、中证500今天都是微红收盘。
港股打新:最近港股打新又开始了,目前的3只TBKS HLDGS、瀛海集团、复宏汉霖我都计划申购。
A股股债利差3.88%,整体估值分位5.70%。
拓展链接
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● 投资课程:建立资产组合的基石课
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