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老安第1107篇原创 失去奋斗 投机取巧再多也是无家可归

股市大老安 职业投资机构负责人浸淫中国股市十四载 基金管理规模过亿
今天是老安坚持扒水第四天
2015年9月,迪相资产在浦东完成工商注册,老安在返济的高铁人群里,认识了刘丹。
直到今天,老安依然记得刘丹在高铁上口若悬河的样子:她教我如何利用杠杆实现资金最大化;她教我如何在一个陌生的城市寻找有升值潜力的学区房;她教我如何锁定CBD核心的商业地产。出于礼貌,我装作很认真听得样子。其实很累,很想躺在座椅上美美的睡一觉,这些小伎俩我也都懂。对于地产,我看的比他们透。当时我琢磨的是:如果房地产让这帮人给玩坏了,在一个什么样的局面下需要提前撤退?就像现在的股票市场,虽然老安每天都在满仓稳稳的持股,但是也在不断的考虑什么情况下必须开始分批出局?这一点作为投资经理心里面要有谱的。
昨天晚上刘丹打来电话,问我股市到底什么时候下跌?搞得我一头雾水:“上涨才刚开始呢,你为什么盼着跌呢?”
“我手有几套房子,降价几十万的挂着,到现在也没有一套能成交的。看房的人倒是多,真想买的没几个。中介老是以市场环境差,卖房的人越来越多,买房的越来越少来敷衍,要求我继续降价,要么就再等一等。更要命的是这几天,中介已经找不到看房的人了,说手里有资金的购房者现在都在往股市里扎”,刘丹吼道:“我他娘的压根没想到市场会冷到这个地步。”
“中介说的是对的”,我告诉刘丹:“楼市的遇冷使得买涨不买跌的购房者观望情绪愈发浓厚,而股市的财富效应又吸引了这帮投机分子转战股票市场”。老安还特别正经的送给刘丹一句话:“人世间的一切幸福都需要靠辛勤的劳动来创造,希望你静下心来,安安稳稳工作,少一点投机”。结果这句话迎来刘丹哈哈一笑,老安到现在没想明白这究竟是嘲笑,还是苦笑?通话就这样结束了。老安相信奋斗的道理,人只有通过自己的双手创造未来才能充满生机活力。
相反如果一套房子的升值就能覆盖奋斗的努力,甚至成为一个人无论怎样奋斗都无法跨越的鸿沟,那么按照理性选择的原理,房产投机自会大行其道。而踏踏实实的奋斗、勤勤恳恳的努力的人,则会遭到冷落。2017年调控刚开始的时候,老安在各种渠道宣讲:房地产可以是国民经济的重要组成部分,但绝不是一个国家的核心竞争力。我们不能因为房价高启而失去对奋斗的信仰,相比于房子,我们更应该相信自己的双手;相比于炒房,我们更应该激发努力奋斗的士气。否则失去奋斗,拥有再多的房产,我们也将无家可归。
今天对于股市,也是如此。为什么中国股市总是牛短熊长?大家思考过没有?
老安认为根本的原因就是中国股市的活跃投资者主要由散户构成。短视、羊群效应和非理性特征非常明显。考察A股的交易占比,可以清楚的发现:A股是由散户主导的,虽然散户的交易占比自2007 年处于下降趋势,但是截止2019年,个人投资者占比仍达82.2%,一般法人交易占比仅2.5%,以公募基金为代表的专业机构占15.3%,散户交易占比依然处于绝对优势的状态。
此外在散户主导的中国股市,机构投资者只能顺应市场特征,并未起到市场稳定器的作用,机构投资者的投资行为也呈现短期化的特征。以主动型股票和混合公募基金为例,基金经理们在短期考核的压力下,投资风格日益呈现散户化的特点。稍微有一些常识的老股民都明白:金融市场能够长期走牛根本因素在于上市企业的业绩逐步提高,处于上升趋势中,企业分红,投资者再投股市,这才是股市长期走牛的支撑。大家用一年的时间来考核一家上市公司是不是时间太短?大家用一年的时间来考核一家公募或者私募基金产品的操盘业绩是不是太短?
并且中国的上市公司现状是业绩方面很容易出现周期性变动的特点,这一点也导致中国股市无法出现长期牛市。很多的投资大咖说中国股市未来会走慢牛格局,美其名曰赌国运,我觉得这样讲没任何意义。如果上市公司的业绩能够持续走牛,那股市肯定可以走慢牛,但是如果像过去的几十年一样,老是呈现周期性盈亏的特点,股市怎么走慢牛?只能是周期性波动格局。实际上这种周期性波动的特点是无法改变的,因为政策的突变和调整基本十年一变,过去鼓励的经营模式和经营方式可能因为某个突发的政策变动而必须做出调整,导致业绩急转而下。这一点在煤炭有色钢铁造纸等行业非常明显,在汽车行业也出现了这样的变动。
所以老安认为只要无法消除股市周期性变动的特点,理论上无法实现长期走牛。
不幸中的万幸就是经历了2015年和2018年的两次洗礼后,大家伙逐渐开始明确“投资”与“投机”之间的区别。虽然代价是沉重的,但是对于整个A股市场却是有利的。
应该庆幸如今的A股市场泡沫在国家去杠杆政策的调整下,股票价值得到修复,而不是资产泡沫的破裂进而导致更严重的后果。我们应该学会以批判的态度思考问题,并且以持久的信心进行投资,培养自己的约束力与勇气。这才是在A股市场中获得稳定投资回报的关键。无论牛市还是熊市都是如此,拥有理性的判断力,不被情绪波动左右自己的投资目标,这便是价值投资。
同时经历了一波震荡后,大家也应该明白:失去奋斗,投机取巧再多也终将无家可归。浩瀚星空,所知所学
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