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窄幅震荡拉锯,方向选择近在眼前!

中信建投优问
数十万资深股民都在看!
【本期目录】
一、上周观点回顾
二、本周市场表现回顾
三、技术论市
四、下周市场展望及策略
一、上周观点回顾
我们在上周的《周策略》中认为,当前市场面临的不确定性因素仍然较多,市场情绪较为谨慎,信心也尚未有效建立,行情改善需要新的刺激因素。随着上市公司业绩爆雷事件和半年报业绩预告期结束,会再度引发市场对业绩的关注,市场偏好也很可能会有一个从垃圾股和纯概念炒作股向业绩股转移的过程,在把仓位控制在合理水平的基础上,规避潜在爆雷股、垃圾股和纯概念炒作股、减持高位股、逢低潜伏基本面良好的低估值业绩股可能是当前较好的策略。
二、本周市场表现回顾
(一)市场整体表现
本周市场全周振幅有所加大,但整体依旧表现出明显的缩量震荡格局,各主要市场指数出现企稳回升的走势。但市场个股表现较为疲弱,市场整体赚钱效应并未出现明显的回升。
图1:
资料来源:中信建投通达信
从市场成交量看,本周整体延续着缩量趋势,市场成交水平全周都维持在低位水平。
图2:
资料来源:wind资讯
(二)板块表现
从行业板块表现来看,本周表现较上周有所好转。半导体、房地产和金融板块领涨,消费类板块则出现较为明显的下跌调整。
图3:
资料来源:wind资讯
从概念板块涨幅来看,具备利好消息刺激的船舶制造和猪肉板块再度有所表现,表明市场情绪趋于平稳,对于利好消息的反应力度有所转强。
图4:
资料来源:wind资讯
(三)市场资金动向
本周市场资金变动依旧不太明显,也说明市场多空双方处于均衡状态之中,市场观望情绪浓厚。
图5:
资料来源:wind资讯
其中,北向资金继续维持小幅流入趋势,但净流入金额有所减少。两市两融余额未出现明显变化。
图6:
资料来源:wind资讯
图7:
资料来源:wind资讯
(四)个股表现情况
随着市场整体企稳回升,本周个股涨跌家数几乎相当,但个股波动幅度较为有限,多数个股的涨跌幅集中在-3%到3%之间。
图8:
资料来源:wind资讯
三、技术论市
上证指数关注30周均线支撑力度 创业板指数多条日均线将汇聚
本周5个交易日,上证指数从周一先抑后扬但随后持续回落,在周五再度上涨收复失地,全周维持横盘震荡走势。市场成交水平和热点板块表现依旧千家,那么下周市场怎么走呢?我们从技术上帮助大家做一些下周的预判。
首先,我们先看看上证指数周K线走势。
上图是上证指数周K线走势,上周上证指数在30周均线的技术支撑作用下企稳回升,目前中长期均线已逐步完成了趋势逆转开始向上运行,这是市场整体趋势好转的前期信号。但需要注意的是,目前指数明显不具备突破上方逐渐下压的短期均线的做多动能,预计短期内将维持当前“上下两难”的走势局面。
其次,我们再看看上证指数日K线走势。
上图是上证指数日K线走势,上证指数目前多条中长期均线已处于粘合走平的状态之中,而指数本周一直围绕着均线位置震荡盘整,使得短期均线在回落后也已开始出现粘合走平的迹象。所条均线的粘合走平表明市场短期趋势仍不明朗。
最后,我们再看看创业板指数日K线走势。
上图是创业板指数日K线走势,相较于上证指数走势更为强势。目前指数稳定运行在中长期均线之上,同时短期均线处于粘合走平的状态之中。中长期均线由前期的空头排列形态逐渐收缩走平表明市场预期有所好转,而短期均线的粘合则表明市场短期仍在积蓄做多动能的过程之中。
综上所述,市场指数目前并未处于明显的趋势方向之中,一旦再出现明显下跌则意味着技术支撑失效,可能加剧市场恐慌情绪使得调整空间再度加大。横盘震荡格局预计仍将是下周市场走势的主基调,而随后指数的突破方向很有可能将决定随后市场中长期趋势方向。
四、下周市场展望及策略
(一)本周市场表现的原因分析
本周市场整体呈现企稳回升走势,但就市场成交水平和个股赚钱效应来看还不足以确认市场调整阶段已经结束,市场弱势格局仍在延续。分析形成本周行情走势的原因,大概包括以下几点:
1、7月15日,中国经济半年报出炉。国家统计局发布的数据显示,初步核算,上半年国内生产总值(GDP)450933亿元,按可比价格计算,同比增长6.3%。分季度看,一季度同比增长6.4%,二季度增长6.2%。在外部不稳定不确定因素增多、内部周期性结构性问题依然存在的复杂形势下,上半年宏观经济数据的公布在一定程度上减弱了市场资金的悲观预期,这是本周一市场指数能够先抑后扬,止跌企稳的重要影响因素。
2、上市公司中期业绩风险有所显现,东阿阿胶、大族激光等白马股中期业绩预告出现超预期下滑,随后股价均出现短期大幅下跌调整。这使得市场资金谨慎情绪有所提升,尤其是对于尚未公告中期业绩预告的白马股标的,市场资金观望氛围浓厚,进而影响了市场整体做多动能的聚集。
3、科创板下周将迎来首批上市公司,市场资金对此高度关注的同时造成了部分市场资金处于观望状态之中,这也是本周市场交投情绪不高的原因之一。
多重利好利空交织下,本周市场缩量震荡盘整的走势并不让人意外,市场需要等待一系列不确定因素明朗化后,方才可能对于接下来的市场趋势方向达成一致性预期,指数进而方能出现方向性选择。
(二)后市影响行情的重要因素
1、下周一科创板首批25家上市公司将挂牌交易,其市场走势表现无疑将对市场情绪起到最为直接的影响作用。除此之外,科技类概念板块会否由此结束调整走势也是市场资金关注的焦点。
2、随着上市公司半年报业绩预告密集披露期的结束,上市公司间业绩增长速度及确定性的差异化,有可能引发市场机构资金的布局调整,为市场带来了绩优股投资机会。
3、中美贸易磋商仍存在较大不确定性,消息面上仍不时出现有关分歧摩擦的信息,这一因素在双方达成最终协议之前,有可能继续对市场短期波动造成影响。
4、外汇局表示将改革QFII和RQFII相关制度,扩大投资范围,研究适度放宽甚至取消QFII额度管理;有望提升市场流动性预期。
5、美联储即将在下周正式进入本月利率决议前的传统“噤声期”,美联储各位官员将被禁止继续对外界就政策观点发声。但就当前贵金属市场的走势来看,“降息预期”在消息兑现前可能继续对市场造成影响。
(三)我们对行情的判断
当前市场整体处于上下两难的境地之中,市场指数位置及整体估值水平使得市场短期具备一定的安全边际,但同时众多不确定因素的影响下市场资金的观望情绪较为浓厚,谨慎情绪占据市场主流,因此市场向上运行缺乏足够的做多动能。在消息面因素出现新一步的变化引发市场资金关于趋势方向形成一致性预期,并且指数出现明确的方向性选择之前,预计缩量震荡格局仍将延续。
而下周科创板首批上市公司挂牌交易,可能会成为影响市场走势关键因素。随着这一市场最为关注的短期不确定性因素的明朗化,市场交投情绪预计将有所回升。在标的选择上,建议投资者从市场实际走势出发,关注市场热点板块的变化以及其上涨持续性能否出现明显提升,从中可以判断出市场是否已形成得到市场资金认可的上涨逻辑。而在市场整体走势维持当前缩量窄幅震荡格局的情况下,建议投资者从上市公司中期业绩入手,重点关注中期业绩水平高于市场预期并且具备可持续性增长逻辑,同时二级市场走势开始出现强于市场或板块平均水平的优质标的的投资机会。
作者:
沈磊(首席投顾):S1440617070024
赵程华(首席投顾):S1440610120001
李殿龙(首席投顾):S1440610120288
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