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贸易谈判获重大进展,盘面高开明确,但能否追多还要看自身基本面驱动

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导读黑色钢材:1,螺纹钢、热卷伴随磋商实质性利好,有望提振市场情绪。铁矿短期唐山环保加码,引发市场对于后期需求的担忧;2,焦炭焦煤自身驱动不足,有望跟随成材偏强运行。动力煤淡季效应显现,关注反弹抛空机会。原油化工:3,原油、燃料油受国际贸易局势的乐观预期提振,做多思路为主,而沥青基本面逻辑欠佳;4,塑料、PP随着磋商出现实质性进展,短期有望逐渐好转。甲醇虽然宏观层面近期有重大利好,但是近期基本面仍较疲弱;5,PTA、乙二醇有望跟随宏观利好情绪偏强运行,但下游需求仍然压力;6,橡胶与20号胶市场情绪有所改善,关注和谈利好的提振效果。有色金属:7,关税争端显著降温,贸易谈判再现曙光,短期有望支撑铜价;8,沪锌在低库存背景下消费尚可,支持锌价反弹;9,磋商释放利好,沪镍有望偏强运行,但基本面仍存压力。农产品:10,豆粕豆油受USDA报告利多提振,但是和谈向好做空逻辑未变;11,郑棉受皮棉成本支撑及和谈利好提振,后市需求有望缓慢回升。正文黑色产业板块螺纹钢(RB)& 热卷(HC)& 铁矿石(I)螺纹钢主力2001合约上周震荡偏弱,热卷主力2001震荡下跌,铁矿石主力2001合约震荡。短期螺纹钢、热卷伴随磋商实质性利好,有望提振市场情绪。铁矿短期唐山环保加码,引发市场对于后期需求的担忧。趋势交易的主要逻辑:钢材节后延续节前的震荡偏弱走势,主要原因是目前钢材需求仍处旺季,多数钢厂复产迅速,螺卷产量皆回升,盘面短期承压。从大的逻辑来看,中美磋商实质性利好有望提振市场情绪,国内经济有望企稳回暖,虽然地产将进入下行周期的趋势,但是政策发力基建稳增长预期提升,整体来看支撑钢材的力度较大。短期来看,随着宏观利多,盘面有望企稳反弹,同时,十月又迎来唐山限产,要求C类钢厂高炉烧结机竖炉都限产50%,开着的烧结机也要保持低负荷生产。若严格执行,钢材有望再度走强。铁矿石短期唐山环保加码,引发市场对于后期需求的担忧。但后期铁矿石仍有阶段复产补库需求,供应端外矿发运相对平稳,且01合约大贴水对铁矿期价形成支撑。10月14日操作建议:螺纹主力2001趋势震荡,短期震荡,上方3600附近存在压力,下方支撑参考3370。新开仓维持震荡偏多思路,盘面若上破3440附近压力可多单入场,止损参考3400。热卷主力2001趋势震荡,短期震荡回落,上方3550存在压力,下方3350附近存在支撑。新开仓维持震荡思路对待,盘面若上破3400附近压力可多单入场,止损参考3350。铁矿石主力2001趋势震荡,短期震荡,下方620附近存在支撑,上方670附近存在压力。新开仓震荡思路偏多思路,若能上破670压力再追,其他位置观望。焦炭(J)& 焦煤(JM)& 郑煤(I)焦炭主力2001合约上周震荡,焦煤主力2001合约震荡下,郑煤主力2001合约震荡。短期焦炭焦煤自身驱动不足,有望跟随成材偏强运行。动力煤淡季效应显现,关注反弹抛空机会。趋势交易的主要逻辑:焦炭方面,节后焦企复产但部分厂家无库存且交通依然受阻,部分焦企开始第一轮提涨诉求,但目前整体库存仍处于高位累积状态,价格压力仍存;需求端,钢厂库存充裕无累库计划,钢厂控制成本意愿仍强,短期焦价预计维稳为主,盘面暂无驱动跟随成材为主。焦煤方面,澳煤跌性价比提升但对其他煤种有价格拖累,后续国内煤矿预计也将复产,供应边际有增,另外高库存仍使煤价承压;需求端,节后焦化复产刚需将增,但库存水平不低预计补库力度有限;整体看焦煤基本面仍偏弱,盘面预计跟随焦炭。动力煤偏空逻辑未变,因天气开始转冷,整体用电需求下降,电价下调预期打压煤炭价格,需求逻辑弱化。加之主产地逐步复产,电厂库存偏高,补库意愿不大,供需逻辑偏弱,偏空思路对待。10月14日操作建议:焦炭2001主力合约趋势震荡,短期震荡,上方压力2000附近,下方支撑参考1830附近。新开仓维持震荡思路为主,短期跟随成材偏多操作为主,若盘面能上破1900附近压力,可追多。焦煤2001主力合约趋势震荡,短期震荡回落,上方1290存在压力,下方支撑参考1220。新开仓震荡思路对待,短期跟随成材偏多操作为主,若盘面能上破1260附近压力,可追多。郑煤2001合约趋势震荡,短期震荡回落,下方560附近存在支撑,上方590附近存在压力。新开仓震荡偏空思路,关注反弹抛空机会,关注下方570附近压力。原油化工板块原油(SC)& 燃料油(FU)& 沥青(BU)原油主力1912合约上周震荡上涨,燃料油2001合约震荡偏强,沥青1912合约震荡。短期原油、燃料油受国际贸易局势的乐观预期提振,做多思路为主,而沥青基本面逻辑欠佳。趋势交易的主要逻辑:原油板块触底反弹,主要是中东地区地缘局势及国际贸易局势的乐观预期提振,周末中美磋商释放实质性利好,提振油市人气,令油价乐观看涨。燃料油虽然显示库存增加,但是跟随原油继续偏强运行的概率较大,以多头思路为主。沥青虽然短期也会受到宏观情绪提振,但是近期北地区道路施工逐步收尾,需求将转弱,全国各地区道路施工自北向南开始呈现减少,供应呈增加态势,库存开始增加,供需开始转淡。10月14日操作建议:原油1912主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,上方490附近存在压力,下方430附近存在支撑。新开仓震荡偏多思路对待,若盘面上破470压力可短多。燃料油2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,压力参考2300附近,下方2150附近存在支撑。新开仓震荡思路,若盘面上破2250压力可短多。沥青1912主力合约趋势震荡,短期震荡回落,上方3150附近存在压力,下方3050附近存在支撑。新开仓震荡思路对待,暂时观望不建议追多。塑料(L)& 聚丙烯(PP)& 甲醇(MA)LLDPE主力2001合约上周震荡,PP12001合约震荡,甲醇主力合约2001合约震荡回落。短期塑料、PP随着磋商出现实质性进展,短期有望逐渐好转。甲醇虽然宏观层面近期有重大利好,但是近期基本面仍较疲弱。趋势交易的主要逻辑:虽然基本面逻辑支撑略显不足,但是随着磋商出现实质性进展,宏观情绪获得较大提振,聚烯烃板块短期有望逐渐好转。从基本面逻辑来看,近期PE供需两强,但节后库存压力激增,独山子等前期检修近期集中复产,供给更强。而PP前期检修近期也集中复产,四季度将迎来供应端考验。需求端“银十”过后,PE需求大概率将环比走弱,PP需求端虽然基本维持稳定刚需,但是库存继续去化的阻力在增大。甲醇上周震荡回落,甲醇处于相对低位,虽然宏观层面近期有重大利好,但是近期基本面仍较疲弱,主要的原因可能在于高库存压制,并且看不到很强的持续去库的驱动,从船期到港情况来看,重回60万吨的高位水平,去库很有可能不及预期,反弹动力不足。10月14日操作建议:LL2001主力合约趋势震荡,短期震荡回落,上方7650附近存在压力,下方7350附近存在支撑。新开仓震荡思路,盘面若上破7480可短线多单入场。PP2001主力合约趋势震荡,短期震荡,上方8300附近存在压力,下方8000附近存在支撑。新开仓震荡思路,盘面若上破8200可短线多单入场。甲醇2001合约趋势震荡,短期震荡回落,下方支撑支撑2300,上方2450附近存在压力。新开仓震荡偏多思路,盘面若上破2340可短线多单入场。PTA(TA)& 乙二醇(EG)PTA主力2001合约上周震荡,乙二醇主力2001合约震荡回落,短期PTA、乙二醇有望跟随宏观利好情绪偏强运行,但下游需求仍然压力。趋势交易的主要逻辑:中美贸易谈判进展良好,油价有望出现反弹,进而在成本端支撑。近期利空主要是下游需求,随着“金九”已过,需求一般走下坡路,聚酯产销清淡,虽然并没有很高的原材料库存,但由于成品库存高,存在一定的去库存需求。供给端,PTA由于检修增多,开工出现一定程度回落,供应收敛,给予支撑。而乙二醇开工率提升,一改前期去库出现累库居局面。10月14日操作建议:PTA2001主力合约趋势震荡,短期震荡,上方5400附近压力,下方5000附近存在支撑。新开仓震荡思路,短期若跟随情绪带动上破5200压力,可轻仓追多。乙二醇2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方压力5200,下方4650附近存在支撑。新开仓震荡思路对待,暂时观望。橡胶(RU)&20号胶(NR)橡胶主力2001合约上周震荡偏强,20号胶2002合约震荡偏强,短期橡胶与20号胶市场情绪有所改善,关注和谈利好的提振效果。趋势交易的主要逻辑:短期中美谈判再传新进展,叠加重卡销售超预期,橡胶市场情绪改善,沪胶及20号胶连续反弹。从基本面逻辑来看,利空因素依然是供给端,主产国将进入高产期且天气正常,后期供应依旧宽松。而需求端短期部分减产的企业已经恢复生产,预计开工率会出现回升,但是中长期下游需求能否明显好转依然需要持续关注,短期橡胶总体供需格局依然较为宽松。10月14日操作建议:橡胶2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,下方11300存在支撑,上方12000附近存在压力。新开仓震荡偏多思路,若盘面上破11700附近压力可以轻仓追多。20号胶2002主力合约短期震荡偏强。新开仓震荡偏多思路,盘面上破9900可以轻仓多单。。有色金属板块沪铜(CU)沪铜1912主力合约上周震荡偏强,伦铜震荡偏强,短期关税争端显著降温,贸易谈判再现曙光,短期有望支撑铜价。趋势交易的主要逻辑:中美关税问题再现曙光,宏观情绪显著好转,虽然全球发达经济体的经济数据依然延续了此前弱势,国内经济依然有压力,但是美联储十月降息概率增加,美元指数下滑有利于释放铜价压力,同时,国内经济继续显现短期回温迹象。基本面逻辑来看,供应方面,随着智利铜矿产量增加,全球铜矿供应紧张程度出现一定缓解,但整体依然处于偏紧状态。下游需求的各个领域整体依然面临较大压力,但是总体需求也显现了较强韧性,对于铜下游需求依然保持乐观预期。10月14日操作建议:1912主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,上方48000附近存在压力,下方46000附近存在支撑。新开仓震荡偏多思路对待,背靠47000附近支撑可轻仓多单,止损参考46800。沪锌(ZN)沪锌1912主力合约上周震荡上涨,伦锌震荡上涨。短期沪锌在低库存背景下消费尚可,支持锌价反弹。趋势交易的主要逻辑:沪锌在库存连续下降的背景下,锌价支撑力度较强,配合中美局势进展顺利,盘面有望续涨。从基本面逻辑来看,虽然受高加工费激励,四季度国内精锌产出持续放量,同时宏观指标疲弱,消费不被看好,但是锌锭的供应过剩还没有显示在库存上,间接说明消费尚可。10月14日操作建议:1912合约趋势震荡,短期震荡偏强,上方19400存在压力,下方18500存在支撑。新开仓震荡偏多思路,背靠19000附近支撑可轻仓多,止损18900。沪镍(NI)沪镍主力合约1912合约上周震荡,伦镍震荡。短期磋商释放利好,沪镍有望偏强运行,但基本面仍存压力。趋势交易的主要逻辑:上周沪镍维持震荡横盘的状态,因缺乏产业基本面的有效指引。从基本面供需来看,禁矿政策导致明年的供给缺口,同时镍矿港口库存呈现下降趋势,另外国内镍铁产量环比下降,国内电解镍国内也处于持续净消耗的状态,两市库存仍处于历史较低的水平,给予镍价抗跌支撑。但是不锈钢在传统旺季未出现靓丽的表现,导致远期供给缺口与不锈钢对镍的需求见顶造成利空,两者之间进行博弈。
短期受磋商释放利好,沪镍有望偏强运行,但以冲高企稳后接多为宜。
10月14日操作建议:1912主力合约趋势震荡上行,短期震荡,上方压力139000-14a0000附近,下方134000-135000附近存在支撑。新开仓1911合约震荡偏多为主,若开盘高开,关注138000、139000及140000整数压力,突破压力即可追多,止损1000个点。
农产品板块
豆粕(M)&豆油(Y)
豆粕主力2001合约上周震荡上涨,豆油主力2001合约震荡偏强,短期豆粕豆油受USDA报告利多提振,但是和谈向好做空逻辑未变。
趋势交易的主要逻辑:上周受外盘利多提振,豆粕、豆油周内维持偏强走势,美国农业部在10月供需报告中下调 2019/20年度美国玉米和大豆产量预估,同时,旧季库存下调、新季收割滞后的影响,美豆供应压力明显缓解,以及后续单产和产量下调的概率变大,多重因素提振盘面。
从基本面逻辑来看,生猪存栏或接近拐点,未来猪料消费将有所改善,豆粕后续养殖需求或稳中有升,但是着双节采购的结束,国内对油脂的需求进入了季节性的低点。从供应端来看,国内供应并未出现短缺,油厂开机稳定,叠加13轮磋商取得实质性进展,供应端宽松逻辑有望延续,未来市场可能随着需求逻辑回升,支撑盘面,但是阶段性供给端利空恐持续影响盘面,阶段性维持抛空思路为主。
10月14日操作建议:豆粕2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,上方3000区间存在压力,下方2800区间存在支撑。新开仓2001合约震荡偏空思路,背靠2980-2990区间抛空,止损参3030附近,若开盘低开2950之下,可追空,止损参考2990。
豆油2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,下方5800附近存在支撑,上方压力参考6100区间。新开仓震荡偏空思路,若开盘低开5950之下,可追空,止损参考6000。
棉花(CF)
棉花主力2001合约上周震荡上涨,短期郑棉受皮棉成本支撑及和谈利好提振,后市需求有望缓慢回升。趋势交易的主要逻辑:上周郑棉2001合约一度击穿12000附近支撑,但受皮棉成本提升及疆内主产棉区籽棉单产下降的论断不断发酵,盘面获得支撑。从基本面来看,国内供应大于需求的格局未改,“金九银十”传统旺季表现不佳,同时,USDA发布的10月供需月报显示,全球期末库存微幅下调,报告维持中性。
但是周末重大利好,中美磋商取得实质性进展,美国将推迟原定于10月15日调涨的中国商品关税,周一开盘有望推高价格,2001合约有望成为性价较好的多头配资头寸,可以重点关注。
10月14日操作建议:2001主力合约趋势下跌,短期震荡上涨,在上方13000-13100区间存在压力,下方12000附近支撑。新开仓震荡偏多思路,盘面若高开在12700之上,可轻仓布局多单,若后市攀升至13000之上还可以补仓。持仓:止损位:条件单:
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